弹弹弹，丸美股份弹走彩妆产品线

本文首发公众号 -众研会-， 关注后回复“1”，可获取各板块精选个股！作者丨等来暖气的小晗。

“它这不就是画了一个大饼，一年多了没和面结果还把面粉拿去干别的事了。”——来自如如的神级吐槽。

我是真的很想说一句，太精辟了，丸美股份的这波操作有点随意。

11月13日和16日，丸美股份分别发布公告称将变更募集资金投资项目，将原先的彩妆产品生产建设项目变更为化妆品智能制造工厂建设项目。

按照丸美在招股说明书中披露的计划，原彩妆产品生产建设项目将花费两年建设期，主要生产用于美化和改善皮肤功能的丸美彩妆产品，主要包括脸部、眼部和唇部彩妆三大类，细分为卸妆膏、卸妆液/乳、口红和粉饼四大品类。

该项目早在2017年便已完成备案，彼时丸美刚刚推出子品牌恋火，还不具备独立生产彩妆品的能力，产品均是由韩国代工厂生产。

丸美基于当时的化妆品市场状况及自身的生产研发技术，将彩妆品定位成公司未来发展的重大方向。同时也是为了缓解公司发展的瓶颈，做出了彩妆产品扩产的决定。

不得不说，近年来国货彩妆发展势头一路向好，消费者对于国货的观念也从粗制滥造逐步向大牌的平价替代转变，到如今成为国货之光。制作精美、性价比高、产品使用感好等形容词也慢慢地冠到了很多国产彩妆品牌的前面。

完美日记、花西子、小奥汀等国产彩妆品牌也逐渐出现在很多年轻姑娘的购买清单里，再加上与头部KOL合作在全平台推广、出联名。当初我也去抢了完美日记和李佳琦合作出的小狗眼影盘，不过用没用就另说了。

当然，在资本市场里美妆也是打得火热。爱美客自九月底上市以来股价上涨超60%，完美日记母公司逸仙电商赴美上市，薇诺娜母公司贝泰妮冲击IPO。

根据CIC的数据，2019-2025年彩妆品CAGR预计为142%，护肤品的为88%，彩妆依然是发展更快的品类。那么在国货盛行的当下，丸美为何放弃彩妆扩产转而回到护肤品了呢？

我们来看看恋火的表现如何，自2017年四季度上市以来，恋火的营收贡献逐年下降，从2018年的266725万元降到今年前三季度仅82955万元。彩妆品类的发展显然非常不好，与当初项目计划里的56亿相差甚远。

这哪是画了个饼，根本就是吹了个泡，现在丸美自己把它戳破了。看丸美是怎么说的：

“经过几年的发展，恋火彩妆品牌的经营情况并未达到公司对彩妆品类拓展预期。由于彩妆品类产品多、色号多、流行趋势变化快，其运营模式和护肤品有着一定的差异，倘若没有能够及时并准确把握最新流行趋势，容易形成滞销库存，影响资金周转及盈利能力。公司综合考虑后适时调整了对彩妆品类的发展策略，未来公司业务将仍以擅长的护肤品品类为主，彩妆品类将作为辅助品类发展。”

看完这段认怂的独白，我内心只有一个想法，彩妆品类色号多、变化快不是一直都是这样子吗？这也不是什么行业特性没显现出来的新兴行业，这个时候才反应过来不合适了？早先在做项目的时候没有充分评估风险吗？

其实无论是在当初的文章里还是在文末的福利中我都提到过，特别是在今年十月份的时候丸美募投项目半数进度为0，现在便出现了这样的一个转换。

此次调整后，项目原先1200吨的彩妆产能目前仅保留200吨，其余仍是生产护肤品。能够一定程度上解决在节假日或促销期间因产能不足需要委托第三方加工生产的情况。

虽然看似是悬崖勒马及时止损的动作，但这背后依然暴露了丸美存在的问题。丸美目前的产品结构依然十分单一，对于大单品的依赖仍旧很重，丸美品牌营收占比依然占据了超过90%的份额。眼霜仍是业绩支撑品类，除原有的弹力蛋白眼精华之外，今年表现尚好的产品小红笔眼霜仍未能摆脱这一品类。

就像之前说的，丸美这样的业务结构可以说它牢固也可以说它脆弱。牢固在于作为国产品牌的眼霜绝对龙头，维持固有市场便可生存。同样地，单一品类对于风险的抵抗能力则会大打折扣，一旦出现爆款商品，丸美如何抵消冲击才更值得思考。

丸美股份于2019年7月25日在上交所上市，本次A股公开发行的股份4，100万股，均为新股，无老股转让。发行价为2054元/股，募集资金总额84，21400万元。

丸美股份本次发行网上有效申购数量为88，605，923，000股，对应的初始有效申购倍数为7，20373倍。网上最终发行数量为3，690万股，网上定价发行的中签率为004164507%，其中网上投资者缴款认购36，798，111股，放弃认购数量101，889股。

网下最终发行数量为410万股，其中网下投资者缴款认购4，096，105股，放弃认购数量3，895股。本次发行网上、网下投资者放弃认购股数全部由保荐机构(主承销商)包销，保荐机构(主承销商)包销股份的数量为105，784股。

这个问题也算是问对人了呢！我其实以前还是比较少使用国产牌子的护肤品，因为从我开始护肤开始都是用国外的牌子，也是无意之中了解到其实有些国产的牌子一点都不会比国外牌子的护肤品差劲。就比如丸美吧，使用感还是比较不错的，今天给大家数叨一下有多好用哇！

1 丸美雪睛眼霜

女孩子20岁之后基本就要开始保养我们自己的皮肤了，毕竟胶原蛋白满满的时候就那么几年，之后我们的皮肤状态还是要我们自己多操心的。这个眼霜也是挺不错的，我本来脸上都会长了一些小细纹，抹完之后都在慢慢消失。放声大笑都OK，不怕把眼角纹笑出来！

2 丸美BB新肌洁面乳

现在市面上面的洁面乳真的太多太多了，而且很多妹子其实也不止一种洁面乳，因为每一种洁面乳其实使用感和作用都是不一样的。这款洁面乳算是我最近比较钟意的了，使用感真的超棒啦，它是很浓稠的质地，不会稀稀拉拉，很水很假，清洁力也很好，洗完觉得脸都超干净的！

3 丸美巧克力丝滑系列

这个系列我是因为这个名字才入手的，主打的是紧致皮肤，我用了几个月了，整体的效果都还是很不错的，一点也不输给国外的一些牌子。而且一整套的护肤品，什么用途的都有，很方便我们平时进行护肤。

丸美本身就是主打眼周肌肤护理的品牌，近期推出的第二代小红笔眼霜就是比较有代表性的产品，不仅在成分上有升级，还换了鎏晶的按摩头的设计，这相当于给肌肤护理上了双重保障，关键是丸美还邀请檀健次代言了这款新产品，可见实力非常强的。您能采纳我精湛的回答，很高兴